自2013年以(yǐ)來(lái)，環保企(qǐ)業(yè)的(dí)並(bìng)購浪潮(cháo)風(fēng)生水(shuǐ)起(qǐ)，尤其(qí)是進(jìn)入(rù)2014年(nián)，並購(gòu)呈(chéng)現白(bái)熱化程度，並購(gòu)案數(shù)量高於歷年(nián)同期。隨(suí)著環保(bǎo)平(píng)台(tái)整合的不(bù)斷(duàn)推(tuī)進(jìn)，已經有越(yuè)來(lái)越(yuè)多的上市公(gōng)司(sī)進行(háng)並購(gòu)整(zhěng)合，戰(zhàn)略打造(zào)全產(chǎn)業(yè)鏈(liàn)的(dí)環(huán)保大(dà)平(píng)台，環(huán)保(bǎo)產業(yè)進(jìn)入了(liǎo)新一輪(lún)的快(kuài)速發展(zhǎn)期。預(yù)計未來並(bìng)購熱(rè)度(dù)仍將持續，並(bìng)購(gòu)與(yǔ)環保節能(néng)行業(yè)的加(jiā)速發展(zhǎn)起(qǐ)到(dào)相互催化的(dí)作(zuò)用(yòng)，1加1大(dà)於2的累計(jì)效應也在逐(zhú)步體(tǐ)現。
2015年起有(yǒu)很(hěn)多公司將逐步(bù)體現(xiàn)出業績的(dí)高彈性(xìng)，高增長，市值的提升空(kōng)間(jiān)也(yě)進(jìn)一步(bù)打開。建(jiàn)議投(tóu)資者重(zhòng)點在水(shuǐ)務(wù)和固廢(fèi)處置行(háng)業篩(shāi)選(xuǎn)高業績彈性(xìng)，市(shì)值提(tí)升空間大(dà)的標的(dí)，因(yīn)為(wéi)無(wú)論(lùn)從近(jìn)年的並購方(fāng)向(xiàng)還是政策(cè)角度(dù)看(kàn)，水務和固(gù)廢都是(shì)未來布(bù)局(jú)的重點(diǎn)。尤其(qí)對於水處(chǔ)理(lǐ)行業，由於即將公布的“水(shuǐ)十(shí)條(tiáo)”以(yǐ)及(jí)水權(quán)交易(yì)試點(diǎn)將(jiāng)水(shuǐ)賦予資源(yuán)化屬(shǔ)性(xìng)，水(shuǐ)處理行業的(dí)相(xiāng)關企業迎來了(liǎo)價值重(zhòng)估的過程，很(hěn)多公司將迎來較大的(dí)業(yè)績彈性(xìng)空間(jiān)。該行業也將會成為(wéi)未來牛股(gǔ)的誕生地。
2014年相比(bǐ)2013年環保行業的(dí)業(yè)績呈(chéng)現(xiàn)一(yī)定幅度提升(shēng)。2014年(nián)前三(sān)季(jì)度，環(huán)保(bǎo)行業實現(xiàn)收(shōu)入743.84億元，同(tóng)比(bǐ)增長(cháng)20.16%；歸屬於上市(shì)公(gōng)司股東(dōng)的(dí)淨利潤實(shí)現101.72億元，同比(bǐ)增長(cháng)12.46%。從(cóng)2014年三季報(bào)業(yè)績(jì)表現來(lái)看，整(zhěng)個行業仍然處於(yú)高景氣度的階段，業績表(biǎo)現(xiàn)基本符合預(yù)期(qī)。其(qí)中大氣治理(lǐ)板(bǎn)塊和固(gù)廢處(chǔ)理板(bǎn)塊(kuài)業(yè)績增速(sù)較快，大氣治理板(bǎn)塊營(yíng)收(shōu)同比(bǐ)增長(cháng)27.08%，淨利潤(rùn)同(tóng)比(bǐ)增長(cháng)33.16%，保(bǎo)持了(liǎo)較快(kuài)的(dí)增(zēng)長(cháng)。一方麵(miàn)是因為(wéi)脫(tuō)硫運營(yíng)，PM2.5治(zhì)理等領域發(fā)展較(jiào)快，一(yī)些原本(běn)傳統(tǒng)行(háng)業的公(gōng)司在(zài)2013年轉型(xíng)成功後使得業績反(fǎn)轉逐漸(jiàn)在2014年體現(xiàn)出來；另(lìng)一(yī)方麵(miàn)，部分公司(sī)受(shòu)益於(yú)行(háng)業的(dí)爆(bào)發(fā)，業績穩健增長，這些(xiē)高(gāo)增長(cháng)的公(gōng)司(sī)業績(jì)在2014年得到(dào)延(yán)續，使(shǐ)得大氣治(zhì)理板(bǎn)塊業績總體保持較高增長。而固廢(fèi)處(chǔ)理(lǐ)板塊2014年(nián)三(sān)季(jì)度(dù)營(yíng)收(shōu)同比增(zēng)長(cháng)32.27%，淨利潤同比增(zēng)長28.22%，業績表現較(jiào)好(hǎo)，向好企業主(zhǔ)要集中在(zài)生活垃(lā)圾處理，土(tǔ)壤修復等(děng)領域(yù)。
此外(wài)，表(biǎo)現(xiàn)較(jiào)好的還(huán)有水處(chǔ)理(lǐ)板(bǎn)塊(kuài)，2014年(nián)三(sān)季度營收同比增長13.14%，淨(jìng)利潤(rùn)同(tóng)比增(zēng)長(cháng)7.91%。雖然(rán)目前來看水(shuǐ)處(chǔ)理板(bǎn)塊(kuài)業績(jì)增速(sù)並(bìng)不算台(tái)高，但由(yóu)於該(gāi)板塊的並(bìng)購案例較(jiào)多(duō)，並表(biǎo)後將推動板(bǎn)塊業績增(zēng)長，且(qiě)在政策推動(dòng)下(xià)許多公司都將出(chū)現快(kuài)速增長，因此水處理(lǐ)板(bǎn)塊的業績(jì)成(chéng)長(cháng)在未(wèi)來也值得投(tóu)資者關注。
總體來看(kàn)，水(shuǐ)務和固(gù)廢都是未來布(bù)局(jú)的重(zhòng)點。
一方麵(miàn)，水(shuǐ)處(chǔ)理(lǐ)料(liào)將(jiāng)成為貫(guàn)穿2014及2015年的熱(rè)點。2014年，在(zài)環境保(bǎo)護(hù)部牽頭的3項環保行動(dòng)計(jì)劃中(zhōng)，大(dà)氣(qì)汙(wū)染防治行(háng)動(dòng)計(jì)劃已(yǐ)出台(tái)，《水汙染(rǎn)防治行動(dòng)計劃(huá)》正在(zài)編(biān)製(zhì)中(zhōng)，而《水汙染(rǎn)防(fáng)治行(háng)動計劃(huá)》預計(jì)將(jiāng)投入兩(liǎng)萬億(yì)元。受益於水質提升(shēng)，海(hǎi)水(shuǐ)淡(dàn)化，再生水和(hé)水(shuǐ)汙(wū)染(rǎn)防治需求，膜處理技術行(háng)業(yè)將迎(yíng)來新的(dí)發(fā)展(zhǎn)機會(huì)。此外，“十(shí)二五”期(qī)間(jiān)，我(wǒ)國水(shuǐ)汙(wū)染(rǎn)治(zhì)理資金(jīn)投入需求將超過1萬億(yì)元，預計實(shí)現1.2-1.3萬億(yì)元的(dí)收入(rù)。在2012年4月(yuè)環境保(bǎo)護部公(gōng)布的《“十二五”全國城(chéng)鎮(zhèn)汙水(shuǐ)處(chǔ)理(lǐ)及(jí)再(zài)生利(lì)用建設(shè)規劃(huá)》中，規(guī)劃(huá)新(xīn)建汙水管(guǎn)網(wǎng)15.9萬(wàn)公裏，新增(zēng)汙(wū)水(shuǐ)處理規(guī)模(mó)2611萬(wàn)立(lì)方(fāng)米(mǐ)/日，新建(jiàn)汙泥處置規模(mó)518萬噸/年，新建(jiàn)汙(wū)水(shuǐ)再生利用設(shè)施規模2675萬立方米(mǐ)/日(rì)，僅上述建(jiàn)設規劃投資就(jiù)達到4300億元，再(zài)加(jiā)上水(shuǐ)處理(lǐ)政(zhèng)策(cè)在明年(nián)有望(wàng)持續加(jiā)碼，汙水處(chǔ)理(lǐ)產業鏈將逐(zhú)步(bù)迎來(lái)較好(hǎo)的投(tóu)資機(jī)會(huì)。
另(lìng)一(yī)方麵，未(wèi)來戰略布局(jú)大產(chǎn)業集中在(zài)固(gù)廢處理(lǐ)行業(yè)。我國工業固體廢(fèi)物年(nián)產生(shēng)量約(yuē)32.3億噸，城市生活垃圾年清運量約(yuē)1.71億(yì)噸。由於(yú)廢(fèi)棄(qì)物(wù)處置(zhì)能力(lì)不足，以及城(chéng)市規模的(dí)擴大(dà)和城市人口的增(zēng)加，諸多城市(shì)麵臨“垃圾(jī)圍(wéi)城”的問(wèn)題，解決(jué)該問(wèn)題已(yǐ)成(chéng)各地*的(dí)重點工作之一(yī)。其(qí)中，垃圾(jī)發(fā)電將成為(wéi)我國垃(lā)圾(jī)無(wú)害化處理(lǐ)的主導(dǎo)模式。今年五(wǔ)月(yuè)底，發(fā)改委等(děng)七部委曾(zēng)聯(lián)合(hé)發(fā)文(wén)，加快(kuài)我國(guó)城市(shì)及產業廢棄(qì)物(wù)無害化處置，資(zī)源(yuán)化利用(yòng)，未來(lái)政策持續(xù)加(jiā)碼預期仍較(jiào)強。“十(shí)一五(wǔ)”期間我國環保總投資(zī)額(é)與(yǔ)固(gù)廢處理投資額(é)分(fēn)別為2.16萬億(yì)元(yuán)，2100億(yì)元，到(dào)“十二(èr)五”末(mò)預計將分別達到3.4萬億(yì)元，8000億(yì)元；從(cóng)投資占比(bǐ)情(qíng)況來看(kàn)，固廢處理占比(bǐ)將由“十一(yī)五”的(dí)9.7%提高(gāo)到23.5%。所以(yǐ)，“十二五”期間(jiān)，固廢(fèi)處理(lǐ)將(jiāng)進(jìn)入(rù)快速發(fā)展的階段(duàn)。